복에너지 지분 (600483): 복건성 풍전기 운용 용머리, 실적 지분

회사 소개: 복건성 풍전기 운용 선두, 2018년 실적이 크게 높아질 전망이다.회사는 복건성 풍전기운영 선두로 2014년 자산 재편 완료 후 지주 운용 풍전기 규모가 3년 연속 (2015 -2017)에 복건성 1위를 차지했다.2017년 하반기 복건성은 연탄의 인터넷 플랜트 전신과 전기전기의 가전가, 인수 6가지 발전소 실현, 공헌 실적, 2017년 투산한 용안전력회사 급열량 대폭 상승, 영리력 지속 고위, 회사 상주 기업 공헌 투자 수익 대폭 상승 4요소, 2018년 회사의 귀모 순이익이 크게 상승할 전망이다.

바람과 전기 업무: 해상풍 전기 장비량 확정성 발력, 고이익 지속성적재량은 복건성 해상풍전장 프로젝트에 따르면 202020년 말 성해상풍전기 장비는 200만 킬로와트 이상에 이르며 2030년에는 300만 킬로와트 이상에 이른다.2018년 말 회사 해상풍전장비량 비준 + 89만8000킬로와트, 비축은 200만킬로와트이며, 1개 항목 수량은 모두 200MW 이상이다.복건성 해상풍전기 프로젝트 확실성 발력의 배경 아래, 회사 해상풍전기 기량 미래는 회사 풍전기량의 주요 성장점이 될 것으로 예상된다.인터넷 가격은 현재 현재 기존 풍전 프로그램이 IV 류 자원 지역에 위치해 있으며, 줄곧 최고 인터넷 태그 전가를 누리고 있다.2016년 12월 발개위원회는 상풍전기 인터넷 전가, 해상풍전기 전기의 전기가 변함없이 하락하는 것을 제기했다.현재 회사의 수중에 건설과 비축된 해상풍전기 설비 규모가 비교적 커서 전력 인하에 영향을 받지 않고, 육상풍전기 종목은 기본적으로 2019년 말에 착공하여 0.6위안 / 킬로와트의 가격을 누릴 수 있다.중장기적으로 보면 강철의 유효한 생산능은 수요와 부단히 일치할 전망이다. 공급 구조는 점차 완화된 전제 하강 가격이 지속적으로 하행될 전망이다. 미래 풍기 제조 원가가 떨어질 전망이다. 바람과 전기의 원가 하락을 이끌고, 회사의 풍전 업무의 이윤 증가가 더욱 높아질 전망이다.

화전 업무: 석탄 가격은 하행을 예상하고'욕화재생'을 기대한다.회사의 열전 연산 업무는 최근 몇 년 동안 ‘ 열정전 ’ 의 발전원칙과 전력거래정책을 집행하고 있으며, 발전 이용 시간은 전국 평균 수준보다 훨씬 높다 (최근 3년간 선두 900h) 를 넘어 시간수 수준이 높게 이용한 전력 전기가 석탄가 고위권에서 헤매는 불리한 경영 형세에서 여전히 높은 이익 수준을 유지할 수 있다.2017 -2018년은 하지만 회사 화전 업무의 저조기 (모금리 지속 하락)도 화전 업계의 최후 시기라고 할 수 있다.그러나 미래를 내다보면 석탄 중추 가격이 점차 떨어지면서 천연가스 가격 상승 공간 유한, 화전 수요 인성 십분, 회사 화전 업무는'욕화 재생'이 예상되며, 영리 능력은 점점 따뜻해지고, 실적 유괴점은 이미 멀지 않다.

열 공급 업무: 열전 연산 일체화 우세, 이익 능력 지속 향상.회사의 열전 연산 업무는 줄곧 복건성 공단구 열시장의 위상을 유지하며 열량 공급 규모와 열열 공급 능력은 성에서 1위를 차지했다.업무에서 최근 몇 년 동안 데이터를 보면, 회사의 급열가격은 원자재 가격과 연동했지만 의가력은 더욱 우수하고, 2017년 투산한 용안 열전기 공급 가격은 비교적 큰 우세를 갖추어 업무 이익 능력이 커지고 있다.성내 급열의 수도꼭지로서 우리는 회사가 열력 제품의 영역을 한층 높여 열력 공급 시장의 점유율을 높여 자체 의가력을 더욱 높이는 것을 잘 보았다.석탄가 예상 하행을 감안하면 회사의 열공급 업무 이익이 계속 높아질 것으로 보인다.

방직 업무: 기계직포 업종은 이미 홍해, 전형 업그레이드 기대하고 있다.최근 몇 년 동안 직포 업계 (특히 기계직포)는 시장위축과 생산능과잉으로 인한 동질화 경쟁 국면이 치열해지면서, 경쟁이 치열해지면서 회사의 제품 판매 가격이 모두 하락세를 보이며 업무 이익 능력도 해마다 하락했다.현재 국내 생태 환경 보호 의식의 향상, 건강 양로산업의 발전, 신흥 산업의 장대와'일대일대'의 건설, 산업용 방직품업업종은 새로운 발전공간이 존재하고, 회사 방직 업무는 최근 몇 년 동안 이 푸른바다 지역에 계속 향상, 미래는 더욱 세분시장 점유율을 높일 가능성이 높으며, 제품의 첨단 기술 분야의 응용 능력을 향상시켜 회사의 새로운 이윤 성장점을 형성할 것으로 전망된다.

투자 전략: 우리 미래는 회사 해상풍 전기 장비량 확실성 발력 및 업무 고이익 지속 지속, 화전 업무를 통해 실적 지점, 공급 업무 영리 능력이 더 높아질 전망, 회사 실적이 지속적으로 높아질 전망이다.우리 측산회사 2018 -2020년 EPS 는 각각 0.81, 1.04, 1.27원이다.

위험 힌트: 경제 속도가 예기치 않다. 정책 조절 능력이 너무 크다. 재생 에너지 대체 등이다.