피해주: 상해 항구에 대해 원치 마라

10월에 접어들면서 상하이항통의 출범도 점점 가까워지고 있다.

상해 항구의 출구는 통의 의미가 매우 크다. 이것은 의심할 여지가 없다.

큰 측면에서는 양지 자본시장의 연락을 강화하고 자본시장의 양방향 개방을 추진하고 상하이 및 홍콩 양지시장의 국제투자자들에 대한 흡인력을 높여 상하이 시장의 투자자 구조를 개선하는 데 도움이 되고 상하이 국제금융센터 건설을 더욱 추진하고, 홍콩 발전에 이로운 해외투자시장을 공고히 하고, 홍콩 국제금융 중심의 지위를 공고히 하고 있다.

어릴 적부터 국내 투자자들이 홍콩주식시장에 순조롭게 투자할 수 있다는 의미로 홍콩의 투자자도 이로써 내륙을 투자할 수 있는 상하이시장을 투자하는 투자자들에게는 선택할 수 있는 투자로가 많다.

그러나 상해 항구가 출시될 날이 다가오면서 여론은 상해 항구통의 투기와 파도를 넘은 것은 이해할 수 있다.

그러나 상해 항구통에 대한 여론의 투입작에도 좋지 않은 현상이 나타나 상해 항통의 이호작용을 과도하게 확대해 상해 항구의 중국 주식시장을 위한 영단약까지 통시하고 있다.

상해와 상해 항구가 개통된 것처럼 중국 주식시장의 각종 문제들이 모두 해결되었다.

예를 들면, 상해 항구통은 A 주식 시장을 위해 살 수 있으며, A 주식 시장의 만우 시세가 기일 수 있으며, 상해 홍콩 통은 A 주식시장의 투자 이념을 바꾸어 투자자들에게 가치 투자를 추진할 수 있다는 관점이 있다. 심지어 상해 홍콩 통은 A 주식시장의 개혁을 추진하고, A 주식시장을 성숙시켰다.

사실 A 주식시장을 위해 활수를 도입하고 A 주식시장을 만우시세를 나눈거나 투자자들을 위한 가치투자 이념을 세우거나 A 주식시장을 성숙시킬 수 있도록 하는 것은 모두 A 주식시장에서 볼 수 있는 아름다운 원경이다.

이 아름다운 희망 을 모두 상해 항구의 몸에 맡기는 것은 분명 현실적이지 않다. 상해 항통도 이런 중임을 감당할 수 없다.

실제로 상하이항통은 그 중 한 목표를 실현할 수 있다면, 혹은 A 주식시장을 이런 목표로 매진하는 것은 아주 좋은 일이다.

상하이항통은 한꺼번에 A 주식시장이 이렇게 많은 아름다운 비전을 이루도록 돕는 것은 정말 근거 없는 일이다. 어떤 여론의 짝사랑, 심지어 시장에 대한 오도이기 때문에 정시할 필요가 있다.

예를 들어 상해 항구통은 A 주식 시장에서 활수를 도입하고, A 주식시장을 만우시세를 나가게 하는 것이 분명하다.

이 사람들은 이상을 현실로 착각했다.

상해 항구통의 설계에 의하면 상해 항구통은 인민폐 국경을 넘어 총량 관리를 실시하고 매일 한도를 설치하고 실시간모니터를 실행하기 때문이다.

그중 상해 증권 통의 총액은 3000억 위안이고, 매일 한도는 130억 위안이고, 홍콩 주통총액은 2500억 위안이고, 매일 한도는 105억 위안이다.

이에 따라 상해 항구통의 설계에서 국내 시장은 순수 유입된 것으로 나타났다.

그러나 실제 상황이 이러한지는 시간이 걸릴 때 답변을 제시하는 데 있어서 결국 자금이 순출될 가능성이 더 크다.

이 문제에 있어서 일종의 견해가 바로잡을 필요가 있다는 점이다. 그것은 해외 자금, 해외 투자자들이 상해 항구통에 대해 매우 큰 흥미를 보이고 있다는 것이다.

이것은 트집을 잡는 가능성이 없다.

A 주식시장의 대외 개방은 이미 하루 이틀 일이 아니기 때문이다.

QFIII제도는 우리가 실시한 지 12년이 지났고 QFIII는 본격적으로 A 주식시장에 진출한 지 이미 11년이 되었다.

해외 자금, 해외 투자자로서 정말 A 주식시장을 잘 볼 수 있다면 QFI나 RQFIII 방식으로 A 주식 시장에 진출할 필요가 있겠습니까? QFIII의 투자는 상해 항구에 비해 훨씬 유연하게 살아야 합니다.

그리고 홍콩 투자자로서 A 주를 투자하는 루트는 이미 개통했고, QFIII부터 RQFIII까지, A 주식시장까지 홍콩 마카오가 내지에 있는 주민 A 주식을 투입할 수 있도록, 홍콩 투자자들이 A 주를 투자하는 루트는 폐쇄되지 않는다고 할 수 있다. 특히 선전 전해는 홍콩 투자자들의 A 주식시장의 근거지라고 할 수 있다.

또 상해 항구통에 대한 개통은 투자자들에게 가치 투자 이념을 수립하고 A 주를 성숙시키게 하는 문제도 상하이항통은 감당하기 어려운 중량이다.

상해 항구통의 개통은 A 주 투자자들의 가치투자 이념을 촉진하여 A 주를 성숙시키는 데 유리하다고 해야 한다.

그러나 A 주식투자자들에게 가치투자 이념을 세우게 하려면 A 주식시장이 성숙해지게 해야 한다는 것은 분명히 상해 항구통으로 문제를 해결할 수 있는 것이 아니다.

QFII 제도 도입

12년 만에 QFII 는 꾸준히 가치 투자에 대한 가치를 높이고 있다.

그러나 12년 동안 QFII 역시 중국 투자자들을 가치 투자 이념을 세우지 못하여 중국에 진출시키지 못했다

성숙해지면, 상해 항구가 통통하자 이런 문제들이 바로 풀려났을까? 이것은 분명 과학적인 태도가 아니다.

여기에서 강조해야 할 점은, 본인이 상해 항구를 개통하는 것을 적극적으로 주장하고, 상해 항구통의 출시에는 중국 주식시장의 건강발전을 추진하는 데 도움이 된다는 점이다.

그럼에도 불구하고 우리는 여전히 A 주식시장의 중임을 완전히 상해 항구에 맡길 수 없다.

건강한 발전을 하려면 결국 A 주식 시장에 의지해야 한다.

예를 들면 권전시에서 작별을 고하여 A 주식시장의 투자 기능을 중시하게 해야 한다. 예를 들면 위법 행위를 엄벌하고 투자자의 이익을 보호해야 한다.

어쨌든 A 주식시장을 투자자에게 보답할 수 있는 시장이 되고 투자자에 대한 매력적인 시장이 되는 것이다.

이렇게 되면 A 주식시장은 자연히 건강발전의 길로 올라가 성숙한 시장이 된다.

다만 이 목표를 실현하려면 A 주식시장이 더 많은 노력을 기울여야 한다. 상해 항구통을 내놓으면 일로영일할 수 있는 것이 아니다.

실제로 상해 항구통도 다만 A 주식시장이 성숙한 추진력 중 하나일 뿐 A 주식시장은 더 많은 추진력을 찾아야 하며 A 주식시장을 성숙한 목표를 추진해야 한다.

이런 이유로 상하이항통은 A 주식 시장의 발전에 대한 의미를 과시하는 것은 부적절한 것이다.

이 문제에 있어서 실사구시가 필요한가 아니면 A 주식시장의 발전에 존재하는 문제를 정시해야 한다.