力帆株式会社は司法の立て直しを宣言しました。

8月23日、力帆株式（600777 SH）は、「株式会社重慶力帆財務有限公司が裁判所の裁定により受理された」という司法更生に関する公告を、以前の「民営自動車企業第一株」を再び公衆の視野に戻した。

2010年11月25日、上証のマザーボード市場はIPO初の民営自動車株である力帆株式を迎えました。中国の民间自动车企业の代表吉利、比亜迪、万里の長城と比べて、力帆は最初に乗用车を生产するのではありませんて、生产能力の规模が最も大きいのではありませんて、更に名声が最も大きいのではありませんて、しかしマザーボードの市場上IPOの初の民営自动车の株券です。

しかし、2010年末のA株市場への高調登録とは違って、倒産のうわさの中で、風雨にあおられて2年以上も支えられた後、現在の力帆株式は市外、破産のリスクに直面しています。

力帆株式は23日、株式会社力帆実業（集団）株式有限公司（以下、力帆実業）が出資会社の力帆財務通知を受け、力帆財務は2020年8月21日に裁判所から「（2020）渝05破申464号」という番号の「民事裁定書」を受理したと発表しました。そして力帆系企業清算チームを管理人に指定します。

一方、力帆株式会社は、力帆乗用車、力帆自動車販売、オートバイ発動機などを含む全10社の子会社と、出資している力帆財務も、裁判所に再受理を命じられました。

「上記繰り越し受理は、会社の長期持分投資などに影響を及ぼす可能性がある。その中で、もし財務の立て直しに失敗し、破産清算に転入された場合、会社は財務の長期以来提供してきた金融サービスを失い、各業務の発展に不利な影響を与えます。力帆株式は公告で指摘されている。

「上海証券取引所株式上場規則（2019年4月改訂）」の関連規定によると、力帆株式は8月24日から1つの取引日を停止し、8月25日に取引が再開されると、会社の株価は市外退出リスク警告を実施され、略して「*ST力帆」に変更され、株価の日膨張幅は5%に制限されます。

力帆株式は公告で、会社はすでに裁判所により更生の受理が決定され、再構築失敗によって破産宣告されるリスクがあると指摘しました。

これは、いったん会社が破産を宣告されたら、会社が破産清算を実施され、会社の株は上場廃止のリスクに直面することを意味しています。会社が再構築を実施し、執行が完了したとしても、会社の後続経営と財務指標は「上場規則」などの関連監督管理法規の要求に合致しなくなり、会社の株はまだ市場を離れるリスク警告または上場停止のリスクがあります。

しかし、新型肺炎の流行が影響した世界的な自動車市場の変革を背景に、力帆が寝返りを打つかどうかはまだ未知数です。

借金が山ほどあって、重いものは取り返しがつかない。

事実上、8月6日に、力帆株式の持ち株株主力帆実業は期限が到来した債務を返済できない、資産が全部の債務を返済するのに足りないという理由で、重慶市第五中級裁判所に司法再建を申請し、8月11日に裁判所の判決を受けて受理しました。

8月21日、重慶破産裁判所は力帆実業（集団）株式会社、重慶力帆乗用車有限公司、韮自動車販売有限公司など22社の力帆系企業の破産更生申請を受理する決定を発表しました。

重慶市の第五中級人民法院は、力帆株式はすでに満期の債務を返済できなくなり、現在の貨幣資金は4300万元で、満期債務は11.96億元で、その他の財産流動性が悪く、現金化できないことを明らかにしました。

三尺の氷は一日の寒さではない。多額の借金を前に、力帆株の財務危機が始まって久しい。

今年の第1四半期までに、力帆グループの総資産は182.93億元で、総負債は157.19億元で、純資産は25.75億元で、資産負債率は85.93%に達します。2020年第1四半期までに、会社の売上高は5.64億元で、同74.88%下落し、母方の純利益は1.97億元の損失を計上し、同103%下落した。経営活動によるキャッシュフローの純額は-1.2億元である。

また、力帆株式が8月23日に発表した公告によると、現在会社は訴訟（仲裁）1178件に関連し、金額は50.37億元に及ぶ。このうち、会社（子会社を含む）が12ヶ月以内に公表していない累計発生した訴訟（仲裁）に係る金額は合計2.98億元である。

これまでも、力帆株式は債務超過問題で被告として敗訴してきました。すでに正常に返済できなくなった複数の債務について、力帆株式は、会社は現在持続的な損失、負債が高い、乗用車業務の減少が大きい、多額の債務の期限切れ、多額の資産が凍結され、訴訟（仲裁）が多い、持株株主の流動性の不足、資金の募集ができないなどの経営上のリスクがあると明確に表明しています。有効な解決策

司法更生は、経営能力のある債務者に対して、生産経営上の整備と債権債務関係の整理を行い、財政的苦境から脱却し、経営能力を再獲得するための特別な法律手続きである。直接破産清算と比較して、破産の立て直しは債権者、株主及びその他の関連権益者の権利をより強く、より広いレベルで保護することができ、破産更生状態における債権の弁済率は通常、破産清算より高い。8月24日、「中華人民共和国企業破産法」に詳しい人が21世紀の経済報道記者に語った。

上記の人士から見れば、力帆株式の現在の問題は継続的な損失、負債が高く、多額の債務の期限切れ、多額の資産が凍結され、債務の返済が困難である。しかし、力帆株式のオートバイ事業の基礎力は依然として強く、上場会社の外郭を有しており、一定の立て直し価値と立て直しが可能であると考えるべきである。

以前の「国産オートバイ大王」として、力帆株式は2019年の年報において、資源に力を入れて優位産業を発展させ、オートバイ産業が会社の本業に復帰することを契機として、国四標準を推進することを契機として、運行を閉鎖することによって、オートバイ、通機の生産販売量を拡大し、会社の造血機能を増強すると指摘されています。

車を作って失敗して，危ないところはまだ解決していない。

資金チェーンの緊張と製品の販売量が大幅に落ち込んでいる経営難に対して、力帆株式もかつて公言しました。現在、会社の乗用車業務の実際経営は停滞に直面しています。乗用車、特に新エネルギー自動車の業務の落ち込みが著しく、国内市場はほぼ喪失しています。

資料によると、2003年に乗用車市場に進出して以来、精帆は各種類の自動車28車種を発売しました。今は1台だけ販売しています。27台は生産停止または販売停止です。

8月15日、力帆株式会社が発表した力帆実業（集団）株式会社は2020年7月の生産販売速報によると、今年1-7月、力帆伝統乗用車の販売台数は1168台だけで、前年同期比94.55%下落した。新エネルギー車の累計販売台数は612台で、同57.62%下落した。

業界関係者によると、オートバイ業界から自動車業界に切り込み、伝統的な乗用車や新エネルギー車、または大ヒットしたシェアカーの分野でも、主力帆は自分の核心競争力と製品力を形成していない。

「力帆自動車が出家したのと同じ時期に、中国では吉利、万里の長城などの民営自動車企業が多数誕生しましたが、市場の分化は非常にはっきりしています。」8月24日、自動車アナリストの時計師は21世紀の経済報道記者の取材を受けて、力帆がへりに向かう原因も研究開発能力に欠けて、車を造るのが一心ではありませんて、あまりに“投機”、持続可能な発展戦略を形成していませんと指摘しています。

このほか、力帆株式の難題の背景には、中国全体の自動車工業の転換とアップグレードの背景において、市場トーナメントが加速する縮図があります。

2019年10月にヒョウ自動車、衆泰自動車、華泰自動車、力帆自動車など4つの企業が銀行の内部リスク調査を受けました。「破産のうわさ」は病気で終わったにもかかわらず、自動車市場の持続的な下りの影響を受けて、業界内では「シャッフル」が続いています。

破産の瀬戸際をさまよい、力帆株も何度か自助を試みた。2017年1月に、重慶力帆サッカークラブの90%の株式を武漢現代科学技術産業グループ株式会社に売却し、2018年12月に、力帆はまた乗用車生産資質を6.5億元の価格で理想的な自動車に販売し、両江新区の15万台乗用車プロジェクトの生産基地に販売した。

しかし、力帆の株価の現在の経営状況から見れば、力帆自動車はまだ困難な局面を抜け出していません。

「外部の経営環境が悪化し、自動車産業の末位の淘汰が加速している。外圧の中、エッジの自動車企業はだんだんアウトになります。時計師にしてみれば、力帆は自動車業界ではほぼアウトですが、オートバイを上手にできれば、寝返りを打つ可能性もあります。

「モデルチェンジするか、あるいは転職するか、これらの企業は基本的に自動車業から撤退します。自動車業界で生きたいなら、たぶん他の自動車企業の一部になります。現在のところ、エッジ企業の起死回生の可能性はほぼゼロです。最後に時計師が表します。