3月の予測：綿市は方向に直面して、慎重に市況の機会を把握することを選択します。

3月以降、綿春まきの準備が始まり、新年度の全世界の生産需要は均衡に向かう見込みです。中国の対米綿輸入は未決で、市場は消費と交渉の指針を待っています。

一、世界貿易運動エネルギーが弱まり、製造業が集団的に滑り落ちた。

2019年2月に世界の製造業PMIグループが下落し、アメリカの製造業PMIは56.4から54.2に下落しました。ユーロ圏、日本、中国は50の枯れた線を次々に破り、輸出の指標はだんだん弱くなりました。世界貿易機関（WTO）は2月26日に発表した世界貿易四半期の展望指数は96.3となり、2010年3月以来の低水準を更新しました。各国企業はリスクを回避するため、投資が鈍化し、業務配置の完成を加速し、経済成長が鈍化しているため、2019年の消費見通しは依然として暗い。経済の下振れ圧力に対して、政府の仕事報告では、2019年に減税の規模は2兆元に達すると明確にしています。普恵性と構造的減税を同時に実施する重大な措置を釈放し、増値税の改革を深化させ、製造業と小微企業の税収負担を重点的に低減し、製造業などの現行の16%の税率を13%に引き下げ、企業のコストを下げ、負担を下げ、企業の転換・アップグレードを有利に促進します。

二、全世界の綿花生産不足状況は改善する見込みである。

全世界の綿花の生産需要は均衡に向かっている。アメリカ農業部は3月の見通しで、2018/19年度はアメリカ、インド、オーストラリアの悪天候の影響で、世界の綿花生産量は3.9%減少し、貿易紛争により世界の消費量は0.8%増加し、本年度の世界生産需要の欠落は9月に予定されている150万トンから102万トンに縮小される。減産サポート綿の価格が無気力で、ICE綿の価格は2018年8月初めの88セントから今年3月18日の75セントまで下がり、14%下落しました。来年度の全世界の綿花の生産は必要以上になると予想され、アメリカ農業省は2019/20年度の世界綿生産量は6.9%伸び、消費は1.5%伸び、試験トルコA指数の年間平均は80セントで、同5セント下落した。新年度の世界的な生産不足は緩和される見込みで、中国が大量の米綿を買うとICE価格に支えられていますが、世界の需給状況に大きな変化はありません。

三、貿易対抗は世界の綿消費を牽引する。

中米貿易紛争の影響で、米綿の輸出は2018年11月から減速し始め、2月末までに、今年の米綿の実際の積み込み輸送量は約137万トンで、前年同期より12万トン減少し、米綿の生産量の34%を達成した。米綿の実際の積み込み量が減少し、中国の契約が減少したほか、アメリカの既存の物流に制約されています。2月までに、インドは累計で約54万トンを出荷しました。去年の同じ時期に比べて約5万5千トン減少しました。パキスタンはインド綿に対して関税を上げました。最近のトランプ計画はインドとトルコに対する主要貿易優遇政策を終了し、インド、トルコの対米綿輸入に波及し、アメリカが貿易相手国に対して引き起こした貿易紛争は世界綿貿易の枠組みを打ち破り、消費を抑制する。3月のUSDAデータによると、2018/19年度の世界綿輸出貿易は同3%減少し、ICACは世界消費の伸びが0.04%に減少すると予想され、国際綿糸価格は2018年7月以来14%近く下落しており、貿易遅れ効果は消費のマイナス効果に対応し、2019年に更に実現される見込みです。

四、中短期の国内供給は依然として十分である。

モニタリングシステムのデータによると、2018/19年度初めの工商在庫は約350万トンで、9月の出庫準備、新綿加工の上場、輸入などの要素を加えて、消費を3月1日までに差し引いて、国内綿工商の在庫は約650万トン（うち商業在庫は約550万トン）である。モニタリングシステムの販売データによると、3月初めまでに全国の綿の販売率は45.3%（うち新疆の販売量は44.0%）で、まだ338万トンの新綿が販売されている。月平均17万トンの綿を輸入した計算によると、備蓄綿の輪出などを考慮しない場合、5月末までに国内市場の商業在庫は400万トン前後になる見込みで、中国の短期的な国内供給は依然として十分であることが分かります。

五、織物の生産販売率が上昇し、輸出が急降下した。

国内のマクロ政策の回復に伴い、消費者の悲観的な見通しが回復し、市場の短期的な回復の兆しが現れている。監視システムの監視測定によると、3月初め、サンプリング調査された企業の紗生産販売率は97.1%で、前月比5.6ポイント上昇したが、3年近く前の同じ時期の平均水準より約3ポイント低く、綿糸価格は小幅に上昇した。企業は中米貿易の緩和期に助けを借りて、市場の機会を勝ち取りますが、中米貿易摩擦による停滞効果は絶えず現れています。1月の織物服装の輸出は「輸出争い」のためにダブルプラス成長の局面が現れました。中米貿易の関税徴収の遅延に伴い、3月以降、紡績服装の対外貿易は安定に向かうかもしれませんが、経済情勢の悪化は内外の需要増速全体の圧力を牽引します。

六、注目すべきその他の要因

天気の宣伝期间の窓口が近いので、中米交渉の読み过ぎには十分注意してください。最近の中米貿易交渉は緩和の傾向に向かっており、市場の信頼を安定させることに役立つ。綿花の栽培期間が近づくにつれて、天気要因は市場の投機材料になるかもしれませんが、中米貿易交渉にはまだ多くの不確実性があります。綿花の価格上昇を持続的に支える動力がないです。

インドの最低買付価格はまた上がる見込みです。今年のインド綿会社の最低買収目標は25.5万トンで、2月末までに買収目標の3分の2しか達成できません。本年度のインドの最低買付価格（MSP）が26%引き上げられたことに続き、最近では最低買い付けを行うインド綿公司（CCI）を含むインドの複数の機関が2019/20年度のMSPを10-15%引き上げることを提案しており、再び国際綿花価格をサポートする見通しです。

七、国内の綿花の生産と販売の預入れ予測

本期の生産需要予測の主な変化は以下の通りである。2017/18年度の輸出量は2.1万トンから3.6万トンに増加し、期末在庫は2.1万トンから660万トンに減少した。2018/19年度の輸出量は2.5万トンから4.6万トンに増加し、輸入量は1.8万トンから204万トンに増加し、期末在庫は627.4万トンに調整された。詳細は下表参照。