香港市場は上場ブームを巻き起こしています。投資家は贅沢をしてはいけません。

　　ぜいたく品企業が並んで港に行く市場に出る嘉能可、フランスパリ銀行など海外の有名企業も続々と名を慕ってきました。この面では、出港交所は近年積極的に海外に行って上場プラットフォームを普及させる努力が効果を収めていることを示しています。

けれども新株上場ブームが到来しても、投資家は冷静に直面しなければならない。これは、新株の集中融資の上場は市場資金面に大きな圧力をかける一方、投資家が上場資料をよく読んでいると、これらの新株の質も玉石混交で、ちょっと油断すると投資に損失をもたらすことになるからです。

贅沢な大ブランドの基本面は憂えを貯蓄します。

現在、複数の高級ブランドが香港株に上陸するというニュースはすでに市場のセンセーションを引き起こしました。これは主にこれらの会社の長年来のブランド知名度が高く、市場の影響力が大きいことと関係があります。しかし、香港株市場で一緒に行ってもいいですか？疑問符を打ちます。

Pradaはイタリアひいては世界のファッションブランドの中のリーダーとして、今は創始者のプラダ（Prada）の孫代穆西アジアの経営の下で日に日に盛んになっています。これはヨーロッパから来た贅沢なブランドです。香港市場が好きなのは戦略的発展と移転のためかもしれません。データによると、2010年の第3四半期には、Pradaの純利益は3倍に1.56億ユーロに達した。これは主にアジア市場での販売のおかげだという。

過去の経歴で、Pradaは少なくとも3回の上場機会を逃しました。今回香港に上陸して、香港証券市場で初めて上場するヨーロッパのファッション会社と高級ブランド会社になる見込みです。しかし、Pradaが香港に上場する道は決して平坦な道ではなく、会社が株式を募集しようとする時、数十人の女性に抗議されました。理由はPradaの香港の高層が「外貌原因」で差別されて解雇されました。これは会社をすぐに受け身にならせて、一方では積極的に上場の件を計画して推進して、一方では抗議の要求にも応えなければなりません。今に至るまで，この騒ぎはまだ完全に治まっていない。

もう一つは全都市の新株ミラノ駅を熱爆しました。その基本面にも心配があります。ミラノ駅は中古の高級ブランドの代表で、会社の姚君達の奮闘の経歴は今の若者の参考にする価値がありますが、姚君達は会社の業績の伸びが鈍化する際に上場することを選択しました。例えば、同社は香港の銅鑼湾にある店舗を自分のミラノ駅に貸し付けています。姚君達の妹である姚秀慧はこのミラノ駅の内装工事を請け負っています。また、香港メディアによると、ミラノは大陸部での業務が偽物の氾濫で困っていて、会社が将来的に経営を大陸部に移す計画に影を落としています。

エネルギー株は「お菓子」になりそうです。

高級品より、香港に上場するエネルギー株のほうが期待できます。近年では、力推鉱業株式会社の上場プラットフォームも香港交易所の普及に力を入れてきました。しかし、現在まで香港に上場している海外の鉱山会社はまだ数が少ないです。そのため、国際的な大口商品価格の急激な変動を背景に、大口商品取引の「ビッグマック」としての嘉能能が香港株に上場するというニュースは自然に注目されています。

資料によると、嘉能は1974年に創建され、最初は金属、鉱物、石油の実物販売だけをしていました。長年の合併を経て、今は世界最大の商品トレーダーになりました。「商品界ゴールドマン・サックス」と言われています。あるアナリストは、最近の国際商品の価格が急落した時、嘉能能の上場は投資者に商品市場に投資するチャンスをもたらしたかもしれないと指摘しています。

聞くところによると、嘉能の株価は1株当たり61.24～79.18香港元の間を紹介しています。やや高いですが、独占的な地位に比べて、この価格は決して高くないです。ちなみに、嘉能可の12の「スーパー基礎投資家」はすでに約30%の株を予約しました。グループの高層も4割近くの株を持っています。残りの3割近くの株は長実会長の李嘉誠氏など多くの香港城の富豪の手に入ります。会社の見通しは明るいです。しかし、中小投資家は、嘉能の資金集めの規模が比較的大きいことに留意しなければならないし、最近は他の数株が集まって融資しているので、上場初日には実質的ではないと期待していますが、長期投資品目として保有すれば、手厚い見返りが期待されます。

もちろん、どの種類の会社が香港に上場しても、その投資の見通しがどうであれ、港交易所はこの新株の上場ラッシュの最も直接的な受益者になります。この角度から見れば、港交易所に入ることは小株に対する合理的な選択のようです。