Un Mot De Famille: La Voix D'Un Nouvel Ajustement Sur Le Marché Du Coton Revient

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Au début du mois de juin, le coton national et étranger a rebondi depuis la fin du mois de mai, et après la fin de l'après - midi, y compris le marché du coton pincé, en raison de la vente de stocks pays de rumeurs,Le marchéUne nouvelle ronde de sons d'ajustement se lève à nouveau.

Un,CotonRéanalyse par projection: la transformation possible du risque

Nous pensons que l'ajustement actuel de la tendance est principalement basé sur les rumeurs de lancement et que le marché considère que le marché du coton est le plus risqué.À en juger par les données, le total des réserves nationales de coton est inférieur à 1,2 million de tonnes, et à court terme, l'État va vendre 600 000 tonnes et vendre à prix limité.Nous pensons que, du point de vue de l'ancienne et de la nouvelle convergence des prix interannuels et de l'acquisition annuelle de coton, il existe une certaine possibilité de stockage par le biais de la vente quotidienne d'une partie des ressources, de la qualification des entreprises participantes pendant deux ou trois mois, ce qui affecte psychologiquement le marché.Mais la possibilité d'un résultat inverse existe toujours, une fois que l'État a vendu 600 000 tonnes, le volume des réserves sera nettement inférieur aux exigences normales, et comment reconstituer les ressources de réserve sous la réduction prévue de la nouvelle production annuelle?Dans le même temps, il est nécessaire de se méfier de la montée du sentiment du marché, une fois libéré, il y aura une période de vide de vide progressif, le prix peut augmenter considérablement à ce sujet.

II. Cette annéeCotonNouvelles caractéristiques du stock: transfert anticipé par un intermédiaire à l'entreprise de filature

Les ventes au comptant ont continué à prospérer cette année, alors que le prix du coton est passé de 14 000 yuans / tonne à plus de 18 000 yuans / tonne.Lorsque les marchés restent fermement convaincus de la tension de l'offre de ressources, tant que les entreprises sont suffisamment financées et que la production reste normale ou plus rentable, l'achat actif sera un choix inégal pour les entreprises, comme cela a été le cas cette année.

À l'heure actuelle, la distribution des stocks sur le marché du coton a beaucoup changé par rapport aux années précédentes, c'est - à - dire que les intermédiaires ont des stocks dans les mains, mais ne sont plus majoritaires, les ressources en coton sur le marché actuel sont achetées à l'avance par un grand nombre d'entreprises Textiles puissantes, une estimation prudente de certaines grandes entreprises de filature. Stock de coton peut être maintenu pendant environ trois mois, voire plus, et peut être en mesure de se connecter avec les nouvelles fleurs sur le marché.Nous pensons donc que, dans la situation actuelle, même si les prix du coton baissent, il n'y aura pas de ventes concentrées des intermédiaires au cours des années précédentes, ce qui pèsera lourdement sur les prix du marché.

Iii. Le financement des usines de fil en aval, la situation des bénéfices sont les facteurs qui déterminent le point d'inflexion du coton

Cette année, les bénéfices des entreprises textiles en aval sont très importants: même si le prix du coton est actuellement élevé à plus de 18 000 yuans, en raison de la poursuite des bonnes ventes des entreprises textiles en aval, les prix des textiles augmentent constamment, le prix actuel du fil 32S a dépassé 29 000 yuans, l'usine de fil peut encore maintenir un bénéfice de plus de 3 000 yuans / tonne.

Par conséquent, pour le développement futur des affaires, de la transmission de la chaîne industrielle, seulement jusqu'à ce que les ventes de l'usine de fil sont en difficulté, le prix commence à baisser, la chaîne de financement des entreprises a du mal à soutenir la phase d'achat de coton à prix élevé au comptant, le prix du coton sera au point d'inflexion.Sinon, les préoccupations liées à l'offre et à la demande priment toujours sur les préoccupations liées aux prix.

Iv. Nouveau prix d'achat annuel du coton

Après que le contrat principal de Zheng Cotton ait été transféré au contrat 1101, l'attention du marché a également commencé à se tourner vers la nouvelle production annuelle de coton et les prévisions de prix d'achat.La prochaine politique du pays tiendra également davantage compte de la transition en douceur des prix entre les nouvelles années, en tenant compte des intérêts de toutes les parties.

Cependant, à en juger par les conditions météorologiques entourant les semis d'avril et mai de cette année, les enquêtes sur les superficies plantées en coton chinois cette année et les prévisions météorologiques ultérieures, la nouvelle production annuelle de coton chinois atteindra difficilement le niveau de l'année dernière (6,4 millions de tonnes selon les prévisions du Bureau national des Statistiques) et le marché des nouvelles fleurs sera retardé d'environ 15 jours par rapport aux années précédentes.Le nouveau prix d'acquisition annuel pourrait atteindre un niveau record, 4,0 RMB / kg n'est peut - être pas un prix élevé et le coût d'acquisition devrait dépasser 16 000 RMB / tonne, voire plus.Par conséquent, la météo, ainsi que les politiques, seront au Centre des préoccupations ultérieures.

V. nouveau problème annuel d'approvisionnement en coton: l'écart de la Chine s'est considérablement élargi, l'augmentation de la disponibilité internationale est limitée

Vers la fin de l'année en cours, l'offre de coton de la nouvelle année devient le point focal du marché.Nous pensons que la production chinoise de coton sera inférieure au niveau de 6,4 millions de tonnes de l'année dernière et que le coton américain est disponible à l'échelle internationale avec une augmentation d'environ 300 000 tonnes, ce qui est le cas si l'on considère que la croissance ultérieure du coton américain se déroule parfaitement bien (en se concentrant sur le rapport sur la superficie cultivée en 2010 publié par l'USDA le 30 juin) et que la nouvelle politique d'exportation annuelle du coton indien est entièrement libéralisée,Il est également difficile de dépasser les exportations annuelles de 1,3 million de tonnes, les autres pays ayant peu changé.

Vi. Conclusion

Sur la base de l'analyse de plusieurs aspects ci - dessus, nous pensons que l'ajustement du marché provoqué par les rumeurs de lancement est plus épisodique et qu'il pourrait y avoir un rebond de rétorsion des prix du coton une fois que les marges seront épuisées.Sous le stress de l'offre et de la demande fondamentale, ne pas minimiser le changement de direction du coton, pour le contrat à long terme de 16 500 yuans / tonne ci - dessous sera un bon moment pour construire des positions stratégiques, le contrat de septembre dernier, peut surveiller de près les opportunités d'arbitrage actuelles.