Fibre Chimique Chinoise: Analyse Des Données Opérationnelles De L'Industrie Au Premier Trimestre 2025

Au cours du premier trimestre de 2025, notre économie a connu un bon début, lorsque le PIB trimestriel (à prix constants) a augmenté de 5,4% en glissement annuel, ce qui est supérieur à l'objectif de croissance attendu d'environ 5,0%.Dans ce contexte, l'industrie de la fibre chimique a poursuivi sa tendance de croissance, dans laquelle la charge de démarrage est relativement élevée, la production a augmenté d'une année à l'autre, mais la croissance de la production a ralenti;Les mouvements de prix ont été secoués et le résultat d'exploitation a diminué d'une année sur l'autre, mais le bénéfice total a continué à augmenter;Les performances à l'exportation sont relativement brillantes, sous l'effet de « vol de sortie», la vitesse de croissance des exportations augmente.

　　01 fondamentaux du fonctionnement de l'industrie

　　(i) ralentissement de la croissance de la production, reprise des stocks bas

Au premier trimestre, l'industrie de la fibre chimique dans son ensemble a eu une bonne posture de production, mais les charges de démarrage ont varié d'une sous - industrie à l'autre.Parmi eux, la charge de mise en chantier de filaments de polyester directement filés a augmenté chaque mois, la charge de mise en chantier moyenne de 85% en janvier, de 89% en février et de 94% en mars, la charge de mise en chantier moyenne de 89% au premier trimestre, soit une augmentation de 1,5 Point de pourcentage par rapport à la même période en 2024;La charge de mise en chantier moyenne de 82% pour le filament civil de jindax au premier trimestre est pratiquement inchangée par rapport à la même période en 2024;Spandex charge moyenne des mises en chantier de 79%, en baisse de 2,8 points de pourcentage par rapport à la même période en 2024.Le conflit commercial sino - américain s'est intensifié depuis avril et les effets négatifs externes se sont intensifiés.En raison de l'impact macro - environnemental, la charge de démarrage de l'industrie de la fibre chimique a diminué.

En termes de production, les données du Bureau national des statistiques montrent que la production de fibres chimiques de janvier à mars 2025 est de 20,63 millions de tonnes, en hausse de 6,47% par rapport à l'année précédente, la croissance de la production ralentit par rapport à la même période et à l'ensemble de l'année 2024 (Figure 1).

Figure 1 Évolution de la production de fibres chimiques d’une année à l’autre depuis 2024

Source des données: Bureau national des statistiques, Association chinoise de l'industrie des fibres chimiques

Après que les stocks de fibres chimiques se soient mieux désintégrés à la fin de 2024, le niveau des stocks de la plupart des sous - industries s’est redressé au premier trimestre (Figure 2).En utilisant le Filament de polyester comme exemple, après la fête du printemps, l'unité en aval redémarre successivement, mais principalement la matière première de réserve avant la Fête de la digestion, la production industrielle et la commercialisation continuent d'être faibles, les stocks d'usine s'accumulent;Depuis mars, le remplissage en aval et l'ouverture du tissage ne sont pas attendus en haute saison, la production et la commercialisation de l'industrie sont dominées par le volume d'impulsion de phase, l'inventaire de l'usine est globalement une accumulation continue.À la fin du mois d'avril, le prix du filament de polyester était relativement bas, une partie des stocks spéculatifs en aval et les stocks de l'usine se sont quelque peu désintégrés.Au premier trimestre, polyester poy stock moyenne de 19 jours, essentiellement inchangé par rapport à la même période en 2024;La moyenne des stocks de kumquat est de 24 jours, en hausse de 7,6 jours par rapport à la même période en 2024;Le spandex est en stock en moyenne 49 jours, il est toujours en position haute et subit une forte pression sur les stocks.

Figure 2 stocks des principales variétés de fibres chimiques depuis 2024

Source des données: Huarui information

　　(II) fluctuations des prix des fibres chimiques à la baisse

À partir de 2025, les prix du pétrole brut ont chuté et les prix des principaux produits et matières premières de la fibre chimique ont suivi une tendance à la baisse en raison de facteurs tels que le déséquilibre entre l’offre et la demande, les conflits géographiques, la faible reprise économique mondiale et les changements de politique tarifaire et le réchauffement de l’évitement des risques (Figure 3).À la fin du mois d'avril, le prix du pétrole brut a chuté de 17,38%, le prix du PTA de 6,39%, le prix du polyester poy de 9,13% et le prix des fibres discontinues de polyester de 8,47%, la baisse du prix du PTA étant légèrement inférieure à la baisse du prix du pétrole brut.

Figure 3 prix internationaux du pétrole depuis 2024,Le PTA,Polyester poy, mouvement de prix de fibre courte de polyester

Source: Huarui information

Parmi les autres sous - industries, la baisse de la chaîne de l'industrie du kumquat a été plus prononcée (tableau 1).Depuis la mi - février, le prix du CPL a connu une forte baisse.Couplé à une pression accrue sur les stocks à l'extrémité de l'agrégation, l'usine d'agrégation réduit les achats CPL et fait monter les stocks de l'usine CPL.Les prix CPL continuent de baisser sous la pression des stocks.À la fin du mois d’avril, le prix du CPL avait chuté de 14,26%.La tendance à la baisse des prix de la conduction de niveau en niveau, ainsi que la pression des stocks dans tous les maillons de la chaîne industrielle, à la fin du mois d'avril, le prix du jindaxin poy a chuté de 11,27%.

Tableau 1 Évolution des prix des principaux produits et matières premières de la fibre chimique depuis 2025

Source: Huarui information

　　(III) augmentation de la vitesse de croissance des exportations sous l'effet de la « saisie des exportations»

Selon les statistiques des douanes chinoises, les exportations totales des principaux produits de fibre chimique ont atteint 1,61 million de tonnes en janvier - mars, en hausse de 12,57% par rapport à la même période en 2024, soit une augmentation de 21 points de pourcentage (tableau 2).Parmi eux, les exportations de fibres discontinues de polyester ont augmenté de 32,01% par rapport à l'année précédente, les volumes exportés vers le Vietnam, le Pakistan et le Brésil occupant les trois premières places, avec des hausses respectives de 16,52%, 84,55% et 73,08% par rapport à l'année précédente.

Tableau 2 informations sur les importations et exportations des principaux produits de fibres chimiques, janvier - mars 2025

Source: douanes chinoises

　　(IV) croissance modérée de l'axe intérieur du terminal, résistance de libération de la pression de l'axe externe

Au premier trimestre, les ventes intérieures de textiles et de vêtements ont globalement connu une croissance modérée, soutenue par la situation macroéconomique intérieure généralement stable, l'expansion des biens de consommation dans tout le pays avec une politique d'échange de biens anciens et nouveaux et les vacances de consommation de la fête du printemps.Les données du Bureau national des statistiques montrent que les dépenses de consommation de vêtements par habitant ont augmenté de 1,2% en glissement annuel au premier trimestre;Les ventes au détail de vêtements, de chaussures et de chapeaux, de produits en maille et en textile ont augmenté de 3,4% en glissement annuel, soit une augmentation de 0,9 point de pourcentage par rapport à la même période en 2024.Mais en raison de la demande de consommation de vêtements des résidents qui reste à libérer, textile et vêtements e - commerce base de taille de vente au détail des facteurs plus élevés, le taux de croissance du commerce de détail en ligne a légèrement fluctué, au premier trimestre, les ventes au détail de vêtements en ligne à l'échelle nationale ont légèrement diminué de 0,1% par rapport à l'année précédente.La marée nationale, les sports en plein air et la consommation de produits textiles et de vêtements avec un degré élevé de pertinence de la politique de « rattrapage national» ont des performances brillantes, les informations du marché montrent que cette année, les ventes du marché des vêtements de la marée nationale, des chaussures et des vêtements de plein air, représentées par le nouveau style chinois, ont augmenté de 120% et 50% respectivement.

En termes de ventes à l'étranger, selon les données de China Customs Express, les exportations totales de textiles et de vêtements de la Chine ont atteint 66,28 milliards de dollars au premier trimestre, en hausse de 1% par rapport à l'année précédente, la taille des exportations étant à un niveau historiquement élevé au cours de la même période.Les principaux produits intermédiaires tels que les fibres chimiques à fibres courtes, les fils textiles et autres ont maintenu une meilleure croissance, jouant un rôle de soutien pour relier la chaîne mondiale de l'industrie textile en amont et en aval et garantir le fonctionnement stable de la chaîne d'approvisionnement internationale, entraînant des exportations textiles de 33,27 milliards de dollars Au premier trimestre, en hausse de 4% par rapport à l'année précédente;Mais affectée par la faible demande finale à l'étranger, la pression sur les exportations de vêtements a été plus forte, avec des exportations de 33,01 milliards de dollars au premier trimestre, en baisse de 1,9% par rapport à l'année précédente.Nos entreprises de commerce extérieur Textile construisent activement un marché international diversifié, approfondissent continuellement la coopération internationale en matière de chaîne d'approvisionnement, superposent l'effet de « pillage des exportations», maintiennent une bonne croissance des exportations de textiles et de vêtements vers les États - Unis, l'Union européenne, le Japon, l'Afrique, la Turquie, Le Bangladesh et d'autres partenaires commerciaux au premier trimestre, injectant de la force dans la coopération commerciale mondiale stable en matière de textiles et de vêtements.

　　(v) Les bénéfices restent en hausse et les revenus en baisse d'une année sur l'autre

La chute des prix du pétrole brut au premier trimestre et la baisse du coût des matières premières ont laissé place à une amélioration des bénéfices des entreprises en aval et en milieu de cycle.Les données du Bureau national des statistiques montrent que les bénéfices totaux de l'industrie de la fibre chimique ont augmenté de 5,44% au premier trimestre, mais que le résultat d'exploitation a diminué de 4,72% d'une année sur l'autre en raison de la baisse des prix de la fibre chimique (tableau 3);Marge opérationnelle principale de 2,14%;Les pertes des entreprises déficitaires se sont élevées à 3047 milliards de yuans, en baisse de 5,87% par rapport à l'année précédente;Le secteur a enregistré une perte de 39,18%.

Voir sous - produit, polyester poy, fdy, différence de traitement des fibres courtes est essentiellement au - dessus de la ligne de rentabilité, mais en avril, la différence de traitement fluctue plus;La différence de traitement du DTY en polyester était essentiellement sous la ligne de rentabilité en janvier - février et s'est améliorée depuis la mi - mars.Les avantages globaux de l'industrie de la soie civile de jindax sont meilleurs que ceux de la même période en 2024, et les différents niveaux de profit des produits sont représentés par DTY > poy > fdy.

Tableau 3 avantages économiques des fibres chimiques et des industries connexes, janvier - mars 2025

Source: Bureau national de statistique

(vi) la reprise de la croissance de l'investissement sous l'impulsion du « double - Double - nouveau» les données du Bureau national des statistiques montrent que le volume des investissements en actifs fixes dans l'industrie de la fibre chimique a augmenté de 15,8% en glissement annuel au premier trimestre.Les mises à jour massives de l'équipement sont restées le principal moteur, entraînant une accélération de la croissance des investissements en immobilisations dans l'industrie, tandis que la pression sur les nouvelles capacités réelles s'est atténuée.

Figure 5 Évolution du taux de croissance des investissements en immobilisations dans le secteur de la fibre chimique depuis 2008

Source des données: Office national des statistiques

　　02 prévision des mouvements de l'industrie

Depuis 2025, le protectionnisme commercial mondial a fortement augmenté.Le nouveau président américain Trump a imposé des tarifs douaniers à la Chine à plusieurs reprises depuis son arrivée au pouvoir, avec une force et une portée bien au - delà des attentes du marché.Le 10 avril, les États - Unis ont augmenté leurs droits de douane de 145% contre la Chine et de 125% contre les États - Unis.Dans ces conditions tarifaires, il n'y a plus de possibilité d'acceptation du marché pour les produits américains exportés vers la Chine et les produits chinois exportés vers les États - Unis, et le commerce entre les deux parties est confronté à une situation de découplage substantielle.

Les 10 et 11 mai, les pourparlers économiques et commerciaux de haut niveau sino - américains se sont tenus à Genève, en Suisse.Le 12 mai, une déclaration conjointe des pourparlers économiques et commerciaux sino - américains à Genève a été publiée, dans laquelle la Chine et les États - Unis se sont engagés à suspendre de 90 jours, le 14 mai 2025, 24% des 34% de droits de douane imposés lors de la première série de hausses, à conserver Les 10% restants et à supprimer les droits de douane imposés lors de la deuxième série de hausses.En outre, la Chine suspendra ou annulera les contre - mesures non tarifaires contre les États - Unis.Il convient de noter que les droits de douane de 20% imposés par les États - Unis à la Chine sur le fentanyl ne sont pas couverts.Par conséquent, la Chine sera toujours confrontée à une augmentation réelle du taux d'imposition de 30%.À l'heure actuelle, la baisse des droits de douane à court terme est sans aucun doute une bonne nouvelle, mais les entreprises de commerce extérieur doivent encore tenir compte de la nature à long terme et de la complexité du commerce sino - américain et faire de bonnes intentions à long terme.

Pour la Chine, « l’expansion globale de la demande intérieure » reste la priorité absolue.Avec la poursuite de la politique macroéconomique, l'expansion de la demande intérieure ou une plus grande couverture contre les effets négatifs externes, notre économie devrait rester stable dans son ensemble au deuxième trimestre.À moyen et long terme, sur la base d'une forte capacité de gouvernance nationale, ainsi que d'un vaste potentiel de marché intérieur, les fondamentaux de notre économie pour le bien à long terme restent inchangés.

Retour à l'industrie de la fibre chimique,Fin des matières premières:Plusieurs institutions ont prédit que le taux approximatif du marché du pétrole brut en 2025 présente un profil de volatilité et de faiblesse, avec des prix centraux en baisse par rapport à 2024.On s'attend à ce que les prix du pétrole brut s'affaiblissent et que les prix des fibres chimiques maintiennent probablement des fluctuations de la fourchette basse.Mais le coût des matières premières a chuté, ce qui promet également une certaine marge de profit pour l'industrie.

　　Extrémité d'approvisionnement:En 2025, la pression sur les nouvelles capacités de production de l'industrie est toujours en place et le paysage de « forte demande faible» se poursuivra, l'écart entre l'offre et la demande devant encore converger.Les entreprises doivent encore renforcer l'autorégulation de l'industrie et promouvoir le bon fonctionnement et le développement sain de l'industrie.

　　Côté demande:Les catégories de biens bénéficiant d'un soutien ciblé ont nettement augmenté, tirées par la politique de l'ancien contre le nouveau pour les biens de consommation.Mais la vente au détail de services s'est affaiblie, reflétant les attentes de consommation des résidents qui restent prudentes et la capacité de consommation reste à réparer.La croissance de la consommation de services et de biens devrait s'accélérer à mesure que les politiques d'accroissement et de stocks se superposent.En ce qui concerne les ventes à l'étranger, les pourparlers sino - américains de Genève ont atteint un consensus important, réalisé des progrès substantiels et les exportations de textiles et de vêtements connaîtront de bons résultats à court terme.

Pour l'ensemble de l'année, bien que le niveau de la politique soit attendu, la pression opérationnelle de l'industrie de la fibre chimique reste élevée, le taux d'offre et de demande sera probablement faible, l'industrie pourrait accélérer le brassage des cartes.Du point de vue des indicateurs de données, en raison de la posture de croissance restauratrice de l'industrie de la fibre chimique en 2024, le taux de croissance des indicateurs ne devrait pas être trop élevé en 2025.

(Source: Association chinoise de l'industrie des fibres chimiques)